同比增長15%，營收首次突破千億大關(guān)，這是吉利為2018年交出的一份成績單，折射出了吉利健康發(fā)展的深層次內(nèi)涵。

作者 |張 坤、張智亮 編輯 |王 鑫

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3月21日，吉利汽車正式公布了2018年財務(wù)業(yè)績報告。根據(jù)報告，2018年，公司全年營收1066億元，同比增長15%；全年凈利潤125.5億元，同比增長18%。

受此業(yè)績消息影響，吉利汽車股價自中午后直線上漲5%。截止收盤，吉利汽車報收14.42港元。

過去一年，中國汽車市場遭遇近30年來的首次負(fù)增長，但吉利汽車能實現(xiàn)營收、凈利潤等財務(wù)指標(biāo)的穩(wěn)步增長，不難看出吉利在汽車市場環(huán)境不穩(wěn)定因素增加的情況下，對各項業(yè)務(wù)的把控以及對不同戰(zhàn)略的實施。

發(fā)布會現(xiàn)場，吉利控股集團(tuán)總裁、吉利汽車集團(tuán)總裁、CEO安聰慧對境內(nèi)外媒體表示，吉利汽車在2018年中國汽車市場風(fēng)云變幻之時取得這樣的成績，體現(xiàn)了吉利汽車的體系力和成熟的抗風(fēng)險能力。

在業(yè)績發(fā)布后，汽車預(yù)言家連線香港，從12個數(shù)據(jù)視角，全面解讀吉利汽車2018財年財報。

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2018年總收入超1065億

2018年，吉利全年營業(yè)總收益達(dá)到1065.95億元，同比增長15%。其中，凈利潤為126.74億元，同比增長18%。另外，股東應(yīng)占溢利率達(dá)到125.53億元，實現(xiàn)了18.05%的高增長率。基本每股盈利1.40元，建議末期股息每股0.35港元，盈利能力持續(xù)增強(qiáng)。

吉利管理層表示，在不計入領(lǐng)克品牌的情況下，2018年吉利單車售價上升1%至7.4萬元。2017年這一指標(biāo)同比上漲了7%。相較而言，2018年上升幅度有所縮窄。

吉利控股集團(tuán)總裁、吉利汽車集團(tuán)總裁、CEO安聰慧

安聰慧指出，“國際形勢和市場環(huán)境面臨諸多不確定性，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展將長期處于重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，吉利汽車具有品牌自信、技術(shù)自信、產(chǎn)品自信和文化自信，將主動變革，聚勢向上，以市占率論英雄，全面打造可持續(xù)發(fā)展新動力”。

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銷售費用占營業(yè)額4.2% 同比微降

根據(jù)財報，吉利汽車2018年銷售成本為850.82億元，相比于2017年的747.79億元，同比增長14%。雖然銷售費用上漲不少，但總體來看，2018年銷售費用占營業(yè)額4.2%，就2017年的4.4%有所下降。這意味著，吉利以更少的資金投入占據(jù)了更多的市場占有率。

2018年，吉利汽車以用戶為中心，在完善產(chǎn)品矩陣布局的同時，也加大了對經(jīng)銷商渠道的建設(shè)。官方透露，截至2018年，吉利品牌共擁有近千家經(jīng)銷商。通過優(yōu)化銷售渠道以及提升服務(wù)水平，經(jīng)不完全測算，2018年吉利汽車經(jīng)銷商平均單店銷量近1450輛，同比增長10%。

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銀行結(jié)余同比增長17%

財報顯示，2018年吉利汽車銀行結(jié)余為157.37億元，2017年為134.15億元，同比增長17%。所謂銀行結(jié)余體系，是指商業(yè)銀行在中央銀行開設(shè)的結(jié)算戶口及儲備賬戶的結(jié)余總額，而總結(jié)余則代表銀行同業(yè)流動資金水平。

據(jù)了解，在香港，銀行體系結(jié)余是指銀行為結(jié)算銀行同業(yè)的收支及銀行與金管局之間的收支而在金管局開設(shè)的結(jié)算戶口結(jié)余的總額。銀行結(jié)余作為資金流向的衡量標(biāo)準(zhǔn)，其增加或減少代表著資金的流入和流出。吉利汽車在銀行結(jié)余上的大幅上漲，意味著其自有資金規(guī)模正在不斷擴(kuò)大。

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存貨資產(chǎn)同比下降47%

財報顯示，2018年吉利汽車存貨資產(chǎn)由2017年的60.27億元大幅降低到40.97億元，同比下降47%。作為流動資產(chǎn)的一部分，存貨指暫時還未出售的產(chǎn)品。在汽車行業(yè)，從某種意義上來說，庫存即是車企的存貨資產(chǎn)。存貨越少，意味著車企的銷售情況越好，市場認(rèn)可度越高。

從經(jīng)營角度來看，存貨資產(chǎn)的減少不僅有利于保障企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動順利進(jìn)行，提高企業(yè)流動資金的利用率，還能促使企業(yè)保持資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的流動性，提高償債能力，從而維護(hù)企業(yè)信譽(yù)。

吉利汽車行政總裁及執(zhí)行董事桂生悅

在發(fā)布會上，吉利汽車行政總裁及執(zhí)行董事桂生悅介紹，去年四季度內(nèi)地車市變化導(dǎo)致銷量未達(dá)預(yù)期。一般來說，“金九銀十”是汽車行業(yè)銷售旺季，但去年銷售旺季沒有如期到來。因市場大勢不佳，去年年末吉利汽車沒有向經(jīng)銷商壓貨以求完成銷量目標(biāo)。

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稅前利潤同比增加17%

財報顯示，2018年吉利汽車稅前利潤為149.59億元，與2017年稅前利潤127.74億元相比，同比增加17%。所謂稅前利潤，指的是企業(yè)交納所得稅之前的計稅利潤，在吉利所提及的149.59億元稅前利潤中，還包含了計稅部分的費用。

雖然稅前利潤并不能反映車企在某些方面的真實情況，但稅前利潤的上漲趨勢則體現(xiàn)了車企在盈利能力方面的增強(qiáng)。此外，稅前利潤還能為企業(yè)在更多方面的投入和保持充足的自由資金運轉(zhuǎn)提供保障。

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海外市場非洲、中美南美增幅均超100%

2018年，吉利除了在中國汽車市場穩(wěn)步增長以外，海外布局也獲得良好的成績。財報顯示，吉利汽車在東歐、中東、非洲、中美和南美等地區(qū)市場均實現(xiàn)大幅增長。其中，非洲收益為1.91億元，較2017年0.76億元，同比增長151%；中美和南美收益1.38億元，較2017年0.68億元，同比增長102%。

據(jù)官方透露，目前吉利汽車已經(jīng)出口全球超20個國家，在海外擁有400多個服務(wù)網(wǎng)點。除了非洲、中美和南美等市場，東南亞、俄羅斯等國家與地區(qū)也將會是重點發(fā)展的方向。未來，在國家“一帶一路”戰(zhàn)略的帶領(lǐng)下，吉利汽車還將繼續(xù)推進(jìn)全球市場布局。

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零部件收益漲幅達(dá)167%

值得一提的是，除了不斷完善產(chǎn)品在全球各大市場的布局，吉利汽車在零部件的生產(chǎn)與銷售上也取得了不錯的利潤。根據(jù)此次公布的財報，吉利汽車2018年零部件銷量達(dá)到39.44億元，相比2017年汽車零部件的銷量14.78億元，同比增長167%。

在吉利看來，未來不僅要將汽車產(chǎn)品做大做強(qiáng)，還要培養(yǎng)其在自主供應(yīng)商領(lǐng)域的競爭力，實現(xiàn)多元化共同盈利的模式。目前，吉利在零部件產(chǎn)業(yè)鏈已形成系統(tǒng)、模塊等核心技術(shù)的競爭優(yōu)勢。在此基礎(chǔ)上，吉利還將與全球主要零部件供應(yīng)商進(jìn)行戰(zhàn)略合作，充分利用先進(jìn)的技術(shù)，全面提升零部件的制造與銷售能力。

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研發(fā)費用同比增加66%

此次吉利發(fā)布的財報中顯示，在研發(fā)投資上，吉利汽車2018財年共投入5.49億元，同比增長66%，占整個凈利潤的4%。

在發(fā)布會現(xiàn)場，吉利控股集團(tuán)有限公司董事、常務(wù)副總裁兼CFO李東輝表示，目前吉利平均十年的研發(fā)投入平均在5%-7%的區(qū)間，這一數(shù)字與世界豪華車企水平持平。與此同時，相比于國內(nèi)自主品牌，吉利汽車在研發(fā)上的投入持續(xù)領(lǐng)先。

吉利控股集團(tuán)有限公司董事、常務(wù)副總裁兼CFO李東輝

對于2018年財年研發(fā)投入相比2017財年的變化，李東輝表示，截止2018年底，吉利汽車擁有137億規(guī)模的無形資產(chǎn)，同比增加20%，這是研發(fā)投入資本化分離的結(jié)果，不計入當(dāng)年的研發(fā)投入。隨著前期投入的逐漸回報，此前投入在研發(fā)上的投入，未來會攤銷成為無形資產(chǎn)，成為公司資產(chǎn)的一部分。

此前吉利曾對外表示，目前吉利汽車研發(fā)人員超1.5萬人，海外研發(fā)人員達(dá)到5000人。同時，在整車技術(shù)上已形成了4大全球化基礎(chǔ)模塊架構(gòu)：BMA（覆蓋A0到A+級）、CMA（覆蓋A0到B級）、SPA以及PMA電動汽車專屬架構(gòu)。

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汽車金融凈利潤超2億元

2018年，吉利汽車對浙江吉潤汽車部件有限公司、杭州吉利汽車有限公司、貴州吉利汽車部件有限公司、貴州吉利發(fā)動機(jī)有限公司、臺州濱海吉利發(fā)動機(jī)有限公司進(jìn)行了業(yè)務(wù)合并。根據(jù)財報顯示，五家公司不僅涵蓋了研發(fā)、制造、推廣與銷售汽車以及相關(guān)汽車部件等主營業(yè)務(wù)，還包括發(fā)動機(jī)制造等動力項目。

從以上業(yè)務(wù)合并來看，吉利汽車不僅致力于產(chǎn)銷體系的整合，還對動力總成業(yè)務(wù)進(jìn)行了整合。資料顯示，2014年吉利汽車開啟了品牌“瘦身”計劃。吉利曾表示，在未來幾年內(nèi)，將會更全面地整合吉利集團(tuán)旗下資源，同時借助外部優(yōu)勢資源來打造具有國際競爭力的汽車品牌。

此外，為吉利集團(tuán)旗下3個主要汽車品牌提供汽車融資的吉致汽車金融，在2018年增長顯著。其貸款資產(chǎn)由2017年97億元，增長一倍至193億元，同時還額外增資11億元，全年實現(xiàn)了2.17億元的凈利潤。

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2018財年流動比率98% 同比略有下降

此次吉利發(fā)布的2018業(yè)績報告中提出，截止到2018年底，吉利汽車流動比率（流動資產(chǎn)/流動負(fù)債）約為98%（0.98），與2017財年末期相比，該數(shù)據(jù)有一定程度降低，2017財年末該數(shù)據(jù)為1.03。

對于吉利汽車目前出現(xiàn)的流動比率下降問題，吉利在財報中給出了兩個方面的解釋，一方面是受目前汽車環(huán)境影響，過去2018財年中第四季度傳統(tǒng)銷售旺季出現(xiàn)了疲軟，這對吉利整個銷售產(chǎn)生了不利影響。

另外一方面，得益于目前較低的低息環(huán)境，吉利汽車對于應(yīng)到當(dāng)期財務(wù)票據(jù)并未選擇貼現(xiàn)此等票據(jù)，而是選擇了繼續(xù)持有，這導(dǎo)致了2018年底流動比率出現(xiàn)下跌。

此外，相比于2017財年，本財年資本負(fù)債比率也有所增加，是因為2018財年吉利汽車發(fā)行3億美元之債券所致，部分被本集團(tuán)于二零一八年錄得溢利帶動權(quán)益上升所抵銷。

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未來2年將投放30余款新能源產(chǎn)品

在財報中，吉利公布了未來新能源產(chǎn)品規(guī)劃戰(zhàn)略。2019年吉利將設(shè)立新能源銷售公司，并在未來2年內(nèi)，投放超過30款純電動及新能源車型。以引進(jìn)更多具有競爭力的新能源和電氣化汽車產(chǎn)品為目標(biāo)，進(jìn)一步提升新能源和電氣化汽車的銷量占比。同時，吉利汽車還表示也將在自動變速器、電芯、電池模組及電池領(lǐng)域與優(yōu)秀供應(yīng)商展開合作并成立兩家制造工廠，以確保主要零部件的供應(yīng)可靠。

安聰慧稱，與寧德時代的合作，局限在電芯和電化學(xué)領(lǐng)域。未來，吉利還將和第二家日韓企業(yè)成立合資公司。作為主機(jī)廠，吉利需要保證穩(wěn)定的電池供貨來源。

2018年是吉利汽車全面邁入新能源汽車時代的元年，形成了四大技術(shù)路徑，涵蓋純電技術(shù)、混動技術(shù)、替代燃料以及氫燃料電池技術(shù)，全年共銷售新能源汽車6.85萬輛。在過去的2018年，吉利汽車完成收購了3間制造廠及兩間發(fā)動機(jī)廠。據(jù)了解，所有新廠將在2019年分階段投產(chǎn)。

安聰慧在發(fā)布會上透露：“今年第一季度吉利純電動車銷量大幅提升，已經(jīng)超過去年8個月的總和，純電動車幾何A已經(jīng)開始預(yù)售并且市場反饋良好，4月11日幾何A將在新加坡上市，對全球市場銷售”。

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行政費用占營業(yè)額百分比同比增加9%

此次年報中，吉利汽車2018財年行政費用占營業(yè)額百分比為3.5%，2017財年該數(shù)字為3.2%，同比有9%比例的增加。

對此，吉利汽車管理層認(rèn)為，這是由于目前匯率變動導(dǎo)致的一次性財務(wù)損失造成，與目前人員薪酬支出無太大關(guān)聯(lián)，遠(yuǎn)期行政支出成本將持續(xù)向好。截止2018財年，吉利汽車目前共有員工52400人，相比2017年增加了400人。