關于險資的投資去年以來一直是社會熱點。個別激進險企舉牌上市公司引發門口“野蠻人”的討論，特別是依賴銷售中短期高收益的萬能險產品，獲得巨額保費如洪水猛獸涌入股市。進而干擾了正常的金融秩序，并導致被舉牌公司經營受阻，傷害了實體經濟，直至保監會出臺監管措施。這也引起了險企對于投資行為的深刻反思。近期，中國人保戰略投資神州優車，再一次引發了行業關注，所不同的是，這一次投資“脫虛向實”。

　　對于戰略投資機構而言，除了追求財務收益，更為看重的是行業風口、業務協同以及未來趨勢等戰略層面的價值。在移動互聯網高速發展的當下，投資機構不追逐短期獲利，比如前幾年投資重資產的京東，搶占市場規模，流量數據入口等，通過一段培育期做大做強，產生的長尾效應可獲得漫長的利潤收割期。從這方面來說，中國人保投資神州優車24億元，也是典型的戰略投資案例。

　　中國人保是亞洲最大的財產保險公司，2016年保費收入突破3000億元。其中，人保財險的車險總保費收入2258.77億元，同比增長10.6%。然而，公司凈利潤、投資收益率下滑。數據顯示，去年中國人保投資收益為330.75億元，同比下降了25.4%；投資收益率為5.8%，同比下降了1.5個百分點。這主要是大環境所致，低利率導致固定收益類產品收益下降，同期資本市場低迷震蕩，而這仍將持續一段時間。保險業從2005年開始扭虧為盈的關鍵是保險投資收益率不斷改善。因此，內外環境都讓中國人保乃至整個保險行業都面臨較大壓力。

　　車險在人保財險中占主導性優勢。人保財險相關負責人也提出，2017年人保財險將做強做優車險業務，強化自有渠道建設；創新發展“保險+服務”模式，高度關注經濟轉型發展中的新投資機遇，通過創新模式來尋求穩定收益。此前，神州優車與中國人保建立了多年的業務關系。神州優車是神州專車的主體運營公司，旗下有出行（神州租車和神州專車）、電商（神州買買車）和金融（神州車閃貸）三大板塊業務，構建了中國最大的、線上線下相結合的汽車共享和汽車銷售平臺，今年平臺覆蓋的車輛就在20萬臺以上。

　　中國人保投資神州優車的戰略意義首先是布局。去年，中國人壽(27.78 +1.46%,診股)6億美元投資滴滴，險資首次進入出行領域。而車險是人保業務的重中之重，布局出行領域直接拉動人保車險的業務增長。神州是重資產的B2C模式，車輛全部為自營，神州買買車又是線上、線下的汽車銷售平臺。神州優車董事長陸正耀日前向媒體表示，神州優車明年將采購四五十萬臺車。作為人保的大客戶，便于雙方捆綁式合作。

　　此外，有利于增強協同性。神州做全落地的汽車業務，有全國的渠道網點，為人保各地業務提供地面服務。比如，租車車隊可作為保險公司的維保代步車。對于發生事故需要維修的車主來說，解決了維修期內的用車難題，提升了用戶體驗；調動了神州的閑置車輛資源，提高車隊利用率。買買車的全國門店有“租售結合”的創新消費以及打通線上線下的新零售模式，可作為人保業務網點的補充。中國人保覆蓋國內70%的車主，數量龐大，他們與神州在出行、汽車電商、金融等板塊的用戶高度交叉。比如，神州的汽車抵押貸款，就可以對接人保體系內的車主。對于雙方開拓互聯網+保險、金融以及汽車后市場也有充分空間。

　　險資投資追求高收益是正常行為，而目前神州優車還處于價值洼地。目前滴滴估值530億美金，神州70億美金，但神州在出行與汽車產業鏈獨具優勢，神州專車日均訂單量40萬單，主打中高端優質客戶群，神州租車是亞洲最大汽車租賃公司，在國內擁有2000萬用戶，并開通了海外150多個國家的租車業務。同時進軍上游新能源造車以及代表未來科技方向的無人駕駛和人工智能等新領域，中國人保以合理的資金成本搶占了新的戰略高地。

　　年初保監會副主席陳文輝提到，2017年可能是保險資金運用非常困難的一年，仍面臨低利率、資金錯配等多重風險。因此，未來一個時期，保險公司還會把防范風險放在首位。但保險資金入市并非洪水猛獸，大量級的資金只要遵守市場規則，為市場輸入血液，不僅有利于實體企業發展，也擴大了險企的投資渠道，獲得了創新戰略空間。而中國人保也為險企在特殊時期投資開辟了一條務實求新的路徑。